1日からの週、最大のサプライズとなったのは4日の英中銀金融政策会合。

　2009年3月以来となる0.25％の利下げ決定自体は予想通りであったが、同時に600億ポンドの国債買い入れ増額、100億ポンドの適格社債買い入れの新設を実施。さらに年内にゼロよりも少しプラスの水準まで過半のメンバーが緩和を予想と、追加緩和まで示唆する動きに、ポンドはほぼ全通貨に対して急落を見せた。もっとも、マイナス金利までの踏み込みには慎重な姿勢がみられており、発表後に下げた後はいったんもみ合いに。

　もう一つの注目材料。５日発表の7月の米雇用統計は、非農業部門雇用者数の伸びが事前予想の前月比+18.0万人予想に対して、＋25.5万人と相当な好結果に。6月分の数字も0.5万人上方修正されて+29.2万人となっており、米雇用市場の堅調さが際立つ結果となった。

　先月29日に発表された米国の第2四半期ＧＤＰの弱さから大きく後退していた年内の追加利上げ期待は、この結果を受けて回復を見せ、金利面での織り込み度から計算された利上げ確率は、発表前の32％から46％に上昇。ドルはこの動きを受けて買いが優勢となり、ドル円は一時102円台を回復している。

　もっとも、雇用統計と同じ時間に発表された6月の米貿易収支が予想以上の赤字を計上。米国の第2四半期ＧＤＰが速報値からさらに落ちる可能性が強まったこともあり、高値圏からのドルの買いには慎重な姿勢も見られた。

　豪中銀は2日に結果が発表された理事会で利下げを決定。今年5月に続いて2回目の利下げで、政策金利は史上最低水準を更新し1.50％となった。事前見込み通りということで、下げは限定的で、一服するとイベントクリアで買い戻しが目立つ動きに。もっとも、５日に発表された豪中銀四半期金融政策報告において、基調インフレ率が２０１７年から２０１８年にかけてターゲット以下の水準で推移するとの見通しを発表。状況によっては追加利下げがありうることが示されたことで、やや頭の重い展開となっている。

　ドル円は買い戻しの動きが期待されている。先週一時は100円台まで値を落としたドル円であるが、米雇用統計の好結果で年内の利上げ期待が回復傾向となったことは、中期的に影響を与えるドル買い材料。また、29日の日銀金融政策決定会合後の会見で示された次回9月の会合での検証について、緩和縮小を示すものではないと、日銀要人から繰り返し発表されており、円安が出やすい展開に。目先の重石となっている103円手前の売りを崩しに行く展開も期待される。

　供給過剰懸念からこのところ売りが目立っていたＮＹ原油先物については、週末にかけて調整の買い戻しが入っており、一時の懸念は和らいだ。こちらは資源国通貨を中心に対円での買い材料となる。原油市場の影響が大きいカナダ円は78円台をしっかりつけると、買い戻しに勢いが出る可能性。

　ドル円は心理的にも先週の流れで100円台が維持されたことは大きく、短期筋は買い戻しに回りそうな状況。100円台の堅調さが市場に印象付けられると、買い戻しが入りやすい。逆に同水準にあっさり戻されてもみ合うようだと、大台割れも。

　今週発表される指標の中で、期待されているのが12日に発表される7月の米小売売上高。6月がかなり好調となったことで、反動での低水準での伸びが予想されているが、個人消費と密接に関係する雇用統計の結果が強かっただけに、こちらも事前見込みを上回る可能性。

弱かった第2四半期ＧＤＰについても、個人消費は堅調で、投資関連が相当厳しい状況となったＧＤＰをなんとか踏みとどまらせた原因となっていた。今後も個人消費は何とか堅調を維持との見通しが広がると、ドルの年内利上げ期待に一役買い、ドル買いにつながりそう。結果次第では中期的に105円台もという流れに。

　11日のＮＺ中銀理事会（用語説明１）は、利下げが確定的。市場の注目は年内追加利下げに向けて、声明などでどこまで示唆してくるのかがポイントに。追加利下げをしっかり示してくると、ＮＺドル売り。70円が大きなターゲット。