19日からの週は、20日、21日の日程で開催された日銀金融政策決定会合と米連邦公開市場委員会（FOMC)に注目が集まった。両イベントまでは基本的に様子見ムードも、ドル安円高が優勢に。米国の事前の利上げ期待が盛り上がらなかったこともあり、ポジション調整の意識が強く見られた。ドル円は14日に付けた103円台から101円台半ばまで値を落として、両会合結果待ちに。

　会合終了後に結果発表となる日銀金融政策決定会合は、ほとんどの会合で終了する12時台を過ぎても終了せず、追加緩和への期待感からじりじりと円安が進行。13時半を過ぎて発表された結果は、期待されたマイナス金利の深堀がなく瞬間的に円高が進行したものの、新たに導入された「長短金利操作付き量的・質的金融緩和」への好感もあり、円高一服後は一転して円安が進行。ドル円は101円ちょうど近くまで売り込まれた後、102円台後半まで急上昇する展開となった。上昇一服後も102円台半ばの高値圏でFOMCまでもみ合った。クロス円も基本的に同じような動きに。

　つづいて、21日夜(日本時間22日）に発表されたFOMCは、事前見込み通り金利の据え置きを発表。声明では利上げについて根拠は強まったものの、しばらく景気状況を見送る旨を示した。もっとも3名の地区連銀総裁が利上げを主張するなど、FOMC内での意見の相違が目立った。注目されたドットチャートでは、年内の利上げ見送りを見込む動きが3名出てきた。市場はこの結果を見てドル売りで反応。ドル円は日銀会合直後の安値を割り込み、100円台前半まで売り込まれる展開に。

　翌日のアジア時間では、東京が祝日で参加者が少ない中で100円をトライも、100円の大台手前の買いを崩せず、100円10銭近辺まで。その後は少し持ち直してもみ合う展開となっている。

　その他目立ったのは資源国通貨の動き。28日に開かれるOPEC非公式会合(用語説明1)において、減産もしくは増産凍結が合意されるとの期待が強まり、NY原油先物が上昇。豪ドルやカナダドルの買いを誘った。対円では日銀会合やFOMCを前に円買いが進んだため、資源国通貨買いと円買いが相殺され、レンジ取引となったが、対米ドルなどでは資源国通貨高に。両会合後の円高進行も、資源国通貨買いで相殺され、豪ドル円が76円から77円台半ばでの振幅となるなど、下値しっかり感が出ていた。

　イベントをクリアし、円高リスクが意識されている。FOMC後の声明などを確認する限り、元々大方が予想していた通り12月利上げ（次回11月のFOMCは大統領選直前ということで、利上げは難しいという意見が大半）という見通しに変化が出る情勢ではない。ただ、早期利上げに期待しすぎていた面があったことや、これまで少なくとも年内での利上げ見通しでは意見が一致していた状況から、3名のメンバーが据え置き見通しに転換したことなどが警戒されている。

　ドル円は100円をトライする可能性が十分にある。100円手前の買い意欲はまだ残っており、大きく円買いが進むようには見えないが、戻りは相当に鈍い。今週数多く予定されているFRB関係者の講演などで年内の利上げ期待が後退するような場面があると、一気にドル売り円買いが進む可能性も。100円をあっさり割り込む可能性を意識しておきたい。

　先週は買い戻しが目立った資源国通貨も、売りのリスクが強まっている。28日のOPEC非公式会合での増産凍結見込みが、先週のNY原油先物を支える結果となったが、先週金曜日にサウジアラビアが増産凍結に否定的との報道が流れ、一気に原油安が進む場面が見られた。米国の石油稼働リグ（用語説明2）の増加傾向も続いており、今回の会合での凍結見送りの可能性は十分にある。この場合豪ドルなど資源国通貨にはかなりの売り材料となる。豪ドル円は76円近辺のサポート水準を割り込むと、ストップロス注文もかなり入っているとみられ、売りが加速する可能性。75円割れまで意識したいところ。