12日からの週は、13日、14日の米連邦公開市場委員会(FOMC)前後に動きが出る展開となった。

　110円を挟んだ展開が続いた後、14日の米国市場朝に発表された5月の米消費者物価指数(CPI・用語説明1)と小売売上高がともに予想を下回る弱めの結果となり、ドル売りが進行した。

　とくにCPIのうち変動の激しい食品とエネルギーを除いた数字が、前年比+1.7％と、予想外に前回の＋1.9％から鈍化したことは、今後の利上げ圧力の低下を意識させ、ドル売りに繋がった。

　注目されたFOMCでは事前見込み政策金利を0.25％引き上げ、それまでの+0.75％~1.00％から、+1.00％～+1.25％とした。この発表自体はすでに織り込み済みで、市場の反応は限定的に。

　注目されたFOMC参加メンバーによる年末時点での政策金利見通し(ドットチャート)は、3月発表分と同じく年内あと一回の利上げを見込む水準が中心値となった。

　このところのインフレ圧力の低下などから、金利市場では6月の利上げで年内は打ち止めという見通しが強まりつつあっただけに、ドットチャートの結果はドル買いに。

　前日の米指標で値を落とした分を解消し、さらにドル買いが進む展開となった。

　ＦＯＭＣでの声明や、その後のイエレン議長の記者会見などで、年内のバランスシートの正常化開始について、前向きな姿勢が見られたことも、ドル買いに寄与した。

　もっとも、週末前には利益確定のドル売りなどにドル円が110円台後半に値を落とすなど、上値での買いには慎重な姿勢も見られた。

　その他、目立ったのはカナダドルとポンドの動き。

　カナダドルは、カナダ中銀のウィルキンス上級副総裁が12日、国内の景気回復が各地域に広がっており、政策当局者に勇気ある決断に向かう理由を与えていると、早期の利上げについて前向きな発言を行い、一気にカナダ買いが広がった。

　ポンドは15日の英中銀金融政策会合(MPC・用語説明2)において、利上げを主張したメンバーがそれまでの1名から3名に増加したことが、早期の利上げへの期待につながり、ポンド買いとなった。

　カーニー英中銀総裁は、これまで慎重な姿勢を崩していないが、英国のMPCは議長提案が否決されて、議長が少数意見に回るケースが過去に何度もある(米国・日本・ユーロは近年議長提案が否決されたことはない)ことから、市場の期待感が強まった面も。

　FOMCでは年内後一回の利上げ見通しが維持された一方、利上げを決める重要なファクターとなるインフレについて見通しが大きく引き下げられており、今後利上げ見通しが後退する可能性が十分にある。

　金利先物市場の動向から計算された年末までの利上げ確率はほぼ50％と、FOMC前と比べて大きな変化がなく、市場は今後の状況変化を見守っている。

　FOMCが終了したことで、FRB理事や地区連銀総裁による講演会や議会証言などの機会が目白押しとなっており、市場の注目を集めている。

　要人発言などで市場の利上げ見通しがどこまで変化するのかなどを意識しながらの展開となりそう。

　FOMCでのドットチャートは、6月の利上げで年内打ち止めが4名、後一回利上げが8名、後二回利上げが4名という分布。利上げの有無ということに限ると、4対12であり、利上げ期待がかなり残っている状況だけに、何もなければドルはしっかりか。

　110円台での買い意欲を確認しながら、ドル円は上値トライを意識する展開へ。ターゲットは113円50銭近辺。

　今週からブレグジットに関する英国と欧州との交渉が本格的にスタートする。先週のロンドン高層アパートの火災で一時棚上げされていた与党保守党とDUPとの協力体制についても、今週議論が本格化すると見られており、ポンドは神経質に。ポンド円は144円をターゲットに上方向を意識しているが、一時的に売りを試すなど、不安定な展開となりそう。