12日からのドル円相場は、ドル安の流れが止まらず、16日金曜日に一時105円台半ば手前までと、約1年3ヶ月ぶりのドル安円高水準を付ける展開が見られた。

　5日、8日と2度もダウ平均が1000ドルを超える下げを記録した米株式市場動向がドル安のきっかけとなった。だが、12日からの週は米株安の動きが落ち着き、買い戻しが優勢となる中でのドル安進行となった。

　米債利回りも上昇傾向が見られ、株高、利回り上昇の状況でのドル安進行という珍しい流れになった。

　決定的な材料はなかったが、米予算教書でのインフラ投資拡大主張などを受けての財政赤字の拡大懸念や、議会と政府との対立が激化する見込みによる米経済成長の鈍化懸念などがドル売りを誘った面も。

　ユーロドルが1.25台半ばを超えて、約4年2ヶ月ぶりのユーロ高ドル安を記録するなど、ドルはほぼ全面安。

　クロス円は、不安定な株式市場動向などへの警戒が残る形で円買いが優勢となり、頭の重い展開に。

　ドル安円高の進行に、市場では日本の通貨当局の動きを警戒する姿勢も見られたが、麻生財務相が15日の衆院予算委員会で「特別に介入しなければならないほど急激な円高ではない」と発言。円高容認ではないかとの思惑から円買いが進む場面が見られた。

　注目されていた次期日銀総裁人事については、政府は16日の衆参両院議員運営委員会理事会において、黒田総裁の再任する人事案を提示。副総裁2名については、雨宮日銀理事(用語説明1)、若田部早稲田大学教授をあてる案を同じく提示した。

　現状の緩和姿勢が強化されるとの思惑から、この人事指名については円安材料となったが、ドル安円高の勢いが強く、影響は短時間に留まった。

　不安定な展開が続く。

　大きな不安材料となっていた米株式市場動向については、買い戻しの流れが強まっており、警戒感が後退。一時急騰した米株恐怖指数(VIX指数・用語説明2)も、20を割り込むところまで落ち着きを取り戻した。

　しかし、今月に入っての二度の暴落などに、市場では警戒感が残っており、頭を押さえる材料に。

　3月末の日本の会計年度末を前にした本邦実需筋のドル円の売り遅れも懸念されており、戻りではドル売り円高の動きが強まると見られる。

　ユーロドルがいったん1.25台にしっかりと乗せて、節目の水準をクリアしてから、ポジション調整が強まっており、一時のドル全面安基調は落ち着いてきた。しかし、米株高などでもドル買いが進まない状況に、本格的な反転は難しいと見られ、ドル安トレンドに復する可能性は十分にある。

　今週はそれほど目立った材料がないだけに、ドル安の加速、ドルの買い戻し、両サイドともきっかけをつかみにくい展開。だが、ドル安圏でのもみ合いが続くと、売り遅れ気味の本邦輸入企業のドル売りなどをきっかけに、再びの下値トライも。

　105円をしっかり割り込むと、次のターゲットはかなり遠く、100円手前までの調整が入る可能性も。

　ドル主導での展開が続き、クロス円はドル円ほどきれいには下げにくい展開。ただ、市場ではリスク警戒の動きがくすぶっており、頭の重い展開に。ユーロ円などは戻りで売りが出る流れが続きそう。