7日からのドル円相場は、週の半ばにかけてドル高の流れが強まり、ドル円は110円台を付けるなどの動きが見られた。

　米10年債利回りが再び3％台に乗せるなど、米長期金利の上昇が目立ったことや、武田薬品やリクルートなどのM&A関連報道が好感されて、買収資金手当て期待でのドル買い円売りが入ったことなどが、ドル円を支える格好に。

　英四半期インフレ報告において、今年の経済成長見通しや今年から2020年にかけての物価見通しが引き下げられ、利上げ期待が後退したことによるポンド売りドル買いの動きなども、ドル全面高基調に寄与した。

　もっとも、週の後半にかけてはドル高の調整が優勢に。

　先週もっとも注目された材料である米消費者物価指数(4月)が予想を下回ったことで、ドルに失望売りの動きが見られた。米国の物価はインフレターゲットの対象であるPCEデフレータが目標値の2.0％に達するなど、堅調な動きを見せており、今回の消費者物価指数次第では、利上げペースが早まるとの期待が見られただけに、市場の失望感を誘った。

　ドル円が109円台前半に落とされたほか、ユーロドルが1.19台後半を付けるなど、ドル全面高基調に対する調整が目立った。週の半ばに上昇していた米長期金利が低下したことも、ドル売りに寄与した。

　その他材料では、オア総裁(用語説明1)にとって初となる中銀金融政策発表を受けてのNZドル売りが目立った。NZ中銀は10日にオフィシャルキャッシュレートを事前見通しのとおり現行の1.75％で維持すると発表。声明では、追加利下げの可能性を残したほか、今後の利上げ時期の見通しの先送りを発表して、NZドル売りが強まった。

　ドル円はレンジの中で次の方向性を探る展開か。

　5月2日に続いて、10日にも110円台を示現したことで、やや一服感が出ている。大台超えからの買いに慎重な姿勢がみられることで、短期筋が買いにくい面も。

　このところのユーロ指標の弱さや、先週の英四半期インフレ報告の慎重な見通しなどで、欧州通貨売りの動きが広がっていたが、こちらも先週末にかけて一服の動きとなっており、ドル全面高の流れが落ち着いている。

　もっとも、下値は依然としてしっかり。M&Aがらみの買いの期待もあって、ドル円は堅調地合いを継続するとみられる。

　109円台前半でのもみ合いを中心にレンジ取引が続くと、タイミングを見て110円台を付けに行く可能性も。

　直近二回頭を抑えた110円超え直ぐの水準を超えて、110円台にしっかり乗せると、レンジが切り替わり、さらに上値をトライする流れも期待されるところ。

　ターゲットは110円台半ば。

　リスクは新興国通貨売りの流れ。

　話題となったアルゼンチンペソ(用語説明2)やトルコリラの下げは、当局による通貨安防衛の動きで一服するかと期待されたが、週末にかけて再び通貨安の動きが広がっており、警戒感が継続。再び通貨売りの流れが強まるようだと、世界的なリスク警戒感からの円買いが強まる可能性も。108円台半ばを付けに行くようだと要警戒。108円割れまで売りが加速する可能性も。