6日からのドル円相場は、じりじりとした円高に押される展開となった。

　市場全体ではドル高の動きが優勢で、ドルインデックスが約1年1か月振りとなる96台を付けるなど、ドル円を除くとドルはほぼ全面高の展開に。

　一方でリスク警戒感からの円高の動きも優勢で、ドル円はドル買いと円買いに挟まれる中で、じりじりと値を落とした。

　週の半ばまではポンドなどの売りがドル買いを主導。ポンドドルは合意なきブレグジットへの流れが強まったとの警戒感が売りを誘い、1.30を割り込んで11か月ぶりの安値圏に。

　その後いったん値を戻したが、ドル高の流れが継続する中で、頭の重い展開に。

　NZ中銀が声明で2020年いっぱいまで政策金利を据え置きとの姿勢を示したことなども、NZドル売り米ドル買いから、ドルを支えた。

　9日からはトルコリラ主導の展開に。関税関連の通商問題に加え、米国人牧師の拘束問題で対立が見られた米国とトルコ。トルコの代表団が訪米して協議を行っていたが、牧師の解放を確約しないなど、状況の改善が見られず、警戒感からのトルコリラ売りに。

　10日に入って、リラ売りの動きが加速し、トランプ大統領によるトルコに対する鉄鋼・アルミニウムの関税率を倍にするとの発言もあって、一気に値を崩した。

　ドルリラは一日で約20％の下落と、大きな暴落に。

　こうした動きが世界経済の混乱を招くとの懸念もあり、世界的に株安が進行。リスク回避の円高を誘った。

　また、トルコに対するエクスポージャー(用語説明1)が懸念されてユーロ売りの材料となった。英紙FTが、ECBはスペインのBBVA(用語説明2)、フランスのBNPパリバ、イタリアのウニクレジットという３行についてトルコのエクスポージャーの大きさを懸念していると報じたことがきっかけ。実際トルコのエクスポージャーに関しては、米国や日本などに比べてユーロ圏が大きいとみられることから、リラの暴落がユーロ売りに直結した格好に。

　名指しされた３行は株価も急落、特にBBVAは５％以上株安となる展開が見られた。

　今年５月、６月と二度のユーロ安局面を支え、今月に入っても下値を支える水準となってきた1.15をしっかり割り込んだことで、下げが加速し、ユーロドルは1.13台まで値を落としている。

　トルコリラリスク継続。

　今週は先週後半に相場が荒れる要因となったトルコリラの影響が残り、不安定な展開が予想される。

　一気に値を崩したトルコリラだが、エルドアン大統領はきっかけとなったトランプ米大統領との対立姿勢を週末も維持している。リラ急落の対応手段として有用であると考えられる利上げについても否定的な発言を行っており、市場はリラ安の流れがどこまで続くのか、状況を見守る展開に。

　また、リラ安が他の新興国市場に向かう可能性も考慮したいところ。

　トルコリラの流動性の低さが目立ち、取引に際してスプレッドが大きく広がるなどの状況が生じると、他の新興国通貨に対する懸念につながり、売りが出る可能性も。

　この場合、世界的なリスク警戒感から、ドル円は下方向を強く意識した展開となる。当面はしっかりとした円売りが難しい相場が続きそうで。110円の大台割れも十分に視野に入っている。

　目先のターゲットは109円台前半か。

　先週半ばの129円台から2営業日で125円台まで値を落としたユーロ円は、ドル円以上に下方向のリスクが高い展開に。

　トルコのエクスポージャーがらみの警戒感が継続しており、ユーロ円はもう一段下を試す可能性が十分にありそう。122円をターゲットに下を意識。