11日からの週は、週の半ばまで堅調地合い。だが、週の後半にかけてドル売り円買いがやや強まるなど、若干調整ムードが広がる展開が見られた。

　7日に中国商務省報道官が「関税の段階的撤廃で米中両国が合意」と述べ、109円台半ば近くまで上昇したドル円。その後米国が合意を否定したことや、香港民主化デモの激化を警戒したリスク回避の動きなどもあって、週明けに109円割れを付ける場面が見られた。しかし、後に109円30銭近くまで上昇するなど、週半ばまでは基本的にしっかりの展開に。

　しかし、中国が米国の要求する農産物輸入の数値目標に難色を示し、米国は中国の要求する関税の撤廃に政府内から強い反対意見が出るなど、両国の主張の対立が報じられる中で、週の半ばからは調整ムードが強まる展開に。

　13日に108円80銭をしっかり割り込むと調整の動きが強まり、14日に米長期債利回りの低下などを材料に売りが加速する場面が見られた。

　もっとも、14日東京市場午前にクドローNEC(米国家経済会議)委員長(用語説明1・2)が「米中通商協議の第一弾合意、取りまとめが近い」と発言。同協議の先行き不透明感が後退した。

　ドル円は108円台後半まで値を戻して週の取引を終えている。

　13日のNZ中銀金融政策理事会は、市場の大方の予想に反して政策金利(OCR)を現行の1.00%で据え置いた。今回の理事会に関しては、もともと据え置き見通しと利下げ見通しで見方が分かれていた。しかし、今月に入ってNZ第3四半期雇用統計の弱い結果や、中銀四半期インフレ報告でのインフレ見通しの引き下げなどが重なり、利下げ見通しが強まっていた。こうした中で据え置き決定となったことで、市場でサプライズ感が広がった。

　NZドルは対ドルで0.6320台から0.6410台へ。その後は0.64ちょうどを挟んだ振幅と、高値圏推移に。NZドル円は68円90銭台から69円90銭近辺まで約1円の上昇。その後はドル円での円高進行もあって上昇分を打ち消す場面も見られたが、週開け69円台後半に値を戻すなど、NZドル買いの流れが継続。

　米中協議の進展にらむ展開が続く。

　12月の第一弾の合意調印が期待される米中通商協議の動向をにらむ展開が続いている。先週発表された中国鉱工業生産や小売売上高の弱さからも、第一弾の合意が必要との認識で両国は一致。たが、ぎりぎりまで条件交渉が続く中で、合意が先送りされる可能性は否定できず、高値圏でのドル買いにも慎重姿勢に。

　もっとも下がったところでは買いが入る展開。いったん108円台前半まで調整が入ったこともあり、下がりにくい展開に。

　108円台後半でのレンジ取引を中心に、109円台回復をうかがう流れか。109円台半ばから110円にかけての売り意欲は健在と見られ、一気に上値を試す展開にはなりにくいが、基調はまだ上方向か。

　108円をしっかり割り込むようだと、いったん大きめの調整も。米中通商協議に絡んで、厳しいニュースが出てくると、雰囲気が一変して値を崩す可能性があるだけに要注意。

　ユーロドルは比較的しっかり。ドル円の買い戻し局面でもユーロ円の上昇に支えられて下値しっかりとなっており、今後の上値トライの期待が強まりそう。1.11近辺の売りをこなして、1.1150を試す展開も。ユーロ円も基本的にはしっかり。121円超えの動きを期待したいところ。ただ、米中通商協議に関するリスク警戒の動きが強まると、円高進行から値を落とす可能性も。

　ポンドもユーロ同様に対ドル、対円でしっかりの展開が期待される。直近世論調査で保守党が支持率を上げてきており、単独での過半数確保の可能性が強まったことも、ポンド買いに寄与しそう。ポンドドルは1.30の大台回復へ。