1月13日からの週は、ドル円が昨年5月以来となる110円台に乗せるなど、リスク選好からのドル買い円売りが強まる展開となった。

イラン情勢への懸念後退から、週明けからリスク選好の動きが優勢に。米中通商協議第一弾合意の調印式を前に14日に110円台に乗せると、ストップロス注文などを巻き込んで一気に110円21銭まで。その後いったん調整が入ったものの、109円台後半がしっかりとなっており、堅調地合いが印象的な展開となった。

　注目された米中通商協議第一弾合意の調印式は、予定通り15日に行われた。調印式で発表された合意内容は、事前報道通りでサプライズ感はなかったが、貿易戦争の一服感からドル円は堅調地合いが継続した。

　調整の動きは109円台後半まで。16日の海外市場で史上最高値を付ける米ダウ平均株価動向などを受けて110円台をしっかりと回復すると、17日東京市場で110円29銭までと高値を更新。その後は110円台を維持しての推移と、下値しっかり感がかなり強い展開となった。

　クロス円の買いもあって、ユーロは対ドルでも1.11台後半を付けるなど、買いが優勢になる場面が見られた。だが、米指標の好結果を受けたドル高の流れもあり、週末を前に1.11割れまで値を落とす展開に。

　ポンドは振幅。30日の英中銀金融政策会合(MPC)での利下げ期待が強まる中で、このところポンド売りの動きが目立っていた。しかし、リスク選好の流れの中で、ポンド円に買いが入ったことなどをきっかけに、ポンドドルも一時買い戻しの動きが優勢に、1.31台に乗せる場面が見られた。

　しかし、17日の英小売売上高の弱い数字を受けて一転してポンド売りが強まり、週末を前に1.30割れを付けるなど、先週の上昇分を打ち消してポンド安ドル高の流れに。

　ドル円は堅調地合い継続。

　ドル円は上値トライを意識する展開に。15日の米中通商協議第一弾合意の調印式を受けて、米中貿易戦争に一服感が生じている状況がドルを支えている。ここにきて米経済指標が好調。米小売売上高の堅調な結果や、13年ぶりの高水準となった住宅着工件数の結果を受けて、米国の内需への期待感も強まっており、ドル買いに安心感が出ている。

　ドル高圏での買いには慎重姿勢も、下がったところでは買いが入る流れが続いており、流れは上方向。

　史上最高値を更新する米ダウ平均株価動向なども、ドル高円安に寄与する展開。市場全体にリスク選好ムードが広がっており、ドル円、クロス円の支えに。

　ドル円の目先のターゲットは110円台半ば。ここを超えてくる可能性も十分にあり、昨年の高値圏である112円40銭近辺を中期的に試すような動きも期待されるところに。

　ユーロ円、ポンド円などでも買いが出ているが、ユーロは対ドルでやや軟調。ユーロは今週のECB理事会などを前に、やや不安定な動きとなっており、ドル円ほど買いに安心感が見られない。今回の理事会でラガルド総裁は戦略検証(用語説明1)を行うとみられている。

　ポンドは30日の英金融政策会合(MPC)(用語説明2)での利下げ期待が広がっていることが重石となっている。年初時点では少数派であった利下げ見通しは、多くの参加者が利下げを織り込みにかかるほど期待感が広がっている。MPCでは前回まで9名中2名のメンバーが利下げを主張していた。今回はさらに1名が利下げに主張することを示唆、今回が任期中最後のMPCとなるカーニー総裁も利下げ主張に回る可能性を示しており、この場合、他のメンバーも追随する可能性が十分にありそう。

　ユーロ円は123円ちょうど手前の売りがやや気になるところ。ドル円での円安進行に勢いがつくようだと、123円を超えてくる可能性も。一方、121円台半ばをしっかり割り込むと、調整が強まりそう。