2月24日からの週は、新型コロナウイルスの世界的な感染拡大への懸念が加速する展開となった。

　米ダウ平均株価が7営業日連続の下落。下落幅も大きく先週1週間の下げ幅は計3587ドルと、過去最も大きな下落幅を記録した。外国為替市場でもリスク回避の動きが広がり、安全資産とされる円やスイスフランへの買いや、新興国・資源国通貨の売りなどが目立つ展開に。

　安全資産とされる米国債への資金流入が続き、米長期債利回りが大きく低下（債券価格上昇=利回り低下）。ベンチマークとされる米10年債利回りは史上最低水準を大きく更新する展開となった。

　こうした状況を受けてドル円はドル安円高が加速。先週初めに111円台後半を付けていたドル円は、週の半ばに節目の110円割れを付ける動きが見られ、週の後半に売りが加速すると週末には107円台半ばまで値を崩す展開が見られた。

　横浜港に停泊中のクルーズ船内で新型コロナウイルスの感染が拡大。日本が当事国の一つとされ、円売りになる動きが先月半ば頃には見られた。しかし、世界で広がる中でこうした動きは鳴りを潜め、リスク回避での円買いの動きが優勢となる展開に。

　米債利回りの低下を嫌気してユーロは対ドルでは堅調。先週初めの1.08台での動きから先週末には1.10台半ばへと上昇した。イタリアで感染者が拡大していることから、上値で売りが出る流れも、ドル安の勢いが勝った。

　ユーロ円は、対ドルでのユーロ買いに支えられて買いが入る場面が見られ、先週半ばの119円台半ば割れから、27日の海外市場で121円台を付ける場面が見られた。しかし、週末にかけてのリスク警戒からの円買いに押され、118円台前半まで大きく値を落とす展開となっている。

　新型コロナウイルスの感染拡大懸念を警戒する展開が続く。

　世界的な株安の動きが広がっていることや、実体経済への悪影響が強く懸念されていることなどから、ドル安円高の動きが進みやすい展開に。

　もっとも先週は111円台後半から107円台まで値を落としており、流石に過熱感も。1日の中国での新型コロナウイルスの新規感染者数が200名ほどとかなり抑制されており、このまま動きが収まるようだと、大きな反動が入る可能性がある。

　各国の財政・金融政策面での動きに対する期待も強い。今週の豪中銀金融政策理事会では、2週間ほど前まで据え置きで見通しが一致する流れとなっていた。しかし、ここにきて短期金利市場では逆に0.25%の利下げを織り込む動きに。今年中は据え置きが濃厚とされていた米FOMCについても、先週時点で早期の利下げ期待が広がり、先週末時点では今月17日・18日のFOMCでの利下げがほぼ確実。状況次第ではFOMCを前に臨時会合を開き緊急利下げもというところまで見通しが変化している。

　一般的に金融緩和は当該通貨の売り材料であるが、世界的な株安進行が収まるとの期待が広がるようだと、逆に当該通貨の買いになる展望も。特にドル円に関してはリスク警戒感からのドル売り円買いの一服につながるとして、利下げ直後はともかく、落ち着くとドル買いに作用する可能性が十分にある。ドル円は110円に向けた動きを強める方向性もありそう。

　その他の材料としては3日に米大統領選予備選挙(用語説明1)のスーパーチューズデー(用語説明2)を3日に迎える。序盤で健闘したブティジェッジ前サウスペンド市長が選挙戦からの離脱を表明したことで、中道派のバイデン前副大統領に票が集まる可能性がある。29日のサウスカロライナ州での予備選で勝利したバイデン氏の勢いが回復し、スーパーチューズデーを1位で乗り切れば、民主党の大統領候補に大きく前進する。穏健派で政治手腕にも定評がある同氏の勝利を市場は好感すると見られ、ドル買いが広がる場合もある。ドル高の動きが広がり、ユーロドルが1.09台へ値を落とす(ユーロ安ドル高)流れもありそう。