先週(2月12日-2月16日)のドル円相場は、ドル高円安が優勢となり、一時1ドル=150円89銭を付けた。その後は調整の動きも、149円台半ばではドル買いが出るなど、しっかりの展開。

　12日は建国記念日の振替休日で日本市場が休場。取引参加者が少ない中、13日に発表される米消費者物価指数(CPI)待ちの展開となり、利益確定のドル売りに一時148円台を付けた。売り一巡後は149円台に戻すなどドルの堅調さが意識される中、149円台前半で米CPIを迎えると、CPI前年比、食品とエネルギーを除くコア前年比がともに市場予想を上回る強い伸びとなり、ドル高が強まった。ドル円は150円台後半へ急騰。昨年11月16日以来のドル高となる150円89銭を付けた。

　151円手前の売りが上値を抑えると、150円50銭前後を中心としたもみ合いを経て、15日海外市場で米債利回りの低下を受けたドル売りに149円台を付けた。同日の米小売売上高が予想以上の減少となったことでドル売りが強まり149円57銭を付けている。

　その後150円00銭前後を付けるなど、ドル円は下がるとドル買いが出る流れ。ボスティック・アトランタ連銀総裁の利下げを急ぐ必要ないといった発言もドル円を支えた。

　16日の1月米生産者物価指数(PPI)が予想を上回る伸びとなり、ドル円が150円60銭台まで上昇。特に食品・エネルギを除いたコア指数は前年比+2.0%と予想及び前回値を上回る伸びを見せ、ドル高となった。もっともドル買い一巡後はすぐに発表前の水準に戻した。

　ユーロドルは米CPI発表前にポジション調整の動きなどから1ユーロ=1.0790ドル台まで上昇。米CPI後のドル買いに一気に1.0700ドル台を付けた。その後もユーロ安圏での推移となり、CPI発表翌日に1.0690ドル台を付けた。

　安値を付けた後は一転してユーロ高となった。米小売売上高を受けたユーロ買いドル売りや、シュナーベルECB理事(用語説明1)による政策スタンスを時期尚早に調整しないように慎重であるべきといった発言がユーロ買いにつながった。

　ユーロ円はドル円が148円台を付けた局面で1ユーロ=160円38銭を付けた。その後は総じてユーロ高円安となった。ドル主導の展開の中、不安定な動きを見せる場面があったが、株高を受けたリスク選好の円売りが優勢で、16日に161円95銭を付けている。

　豪ドルドルは米CPI後のドル高に1豪ドル=0.6530ドル前後から0.6440ドル台を付けた。その後は一転して豪ドル買いとなった。0.6500ドル台まで上昇したタイミングで、15日の1月豪雇用統計がかなり弱く出たことで0.6470ドル台まで豪ドル売りが入ったが、すぐに豪ドル高基調に復した。失業率が約2年ぶりの高水準になるなど、弱い豪雇用情勢も、すぐに豪ドル買いが入ると、その後は地合いの強さが意識され、上昇の勢いが強まり、16日に0.6540ドル台を付けている。

　米消費者物価指数(CPI)の伸びを受けて、3月のFOMCでの利下げ見送りだけでなく、5月も見送られるとの見方が大勢となっている。6月の利下げについても懐疑的な見方が一部で出ており、ドル買いが入りやすい地合いとなっている。

　内田副総裁、植田日銀総裁が相次いでマイナス金利解除でも緩和姿勢維持との姿勢を示したことで、日米金利差を狙った取引が当面続くとの見方が広がっており、ドル円は特にドル高になりやすい。

　今週はそれほど目立った米経済指標の発表が予定されておらず、一気のドル買いには慎重姿勢も、下値を確認しつつじりじりとした上昇が見込まれる。

　2022年10月、2023年11月と二度上値を抑えた151円90銭台が強く意識されているが、151円手前からドル売りが出ており、高値トライまでには少し時間がかかりそう。149円台でのドル買い意欲を確認しながらの展開が見込まれる。

　ユーロドルは先週いったん1.06台をトライもすぐに反発。その後ユーロ買いが少し入った。米国の早期利下げ期待が後退する一方で、ユーロ圏の景気動向への警戒感から、ECBの早期利下げ期待が継続しており、戻りでは売りが出やすい流れ。1.08台の重さを確認してからのユーロ売りが見込まれる。

　ユーロ円は堅調地合いを維持しそう。株高の流れがユーロ円を始めとするクロス円の支えとなっている。21日(日本時間22日早朝)に米半導体大手エヌビディアの決算が控えており、その結果次第で米株式市場が大きく動く可能性がある。決算が弱く出た場合、世界的にリスク警戒の動きが広がる可能性がある点に注意したい。