先週(10月7日-10月11日)のドル円は、今月に入ってのドル高円安が継続した。米国の大幅利下げ継続期待が後退。利下げサイクルは継続も、落ち着いたものになるとの見方からドル買いとなった。

　4日の米雇用統計の好結果を受けて1ドル=149円00銭を付けた流れから、週明け7日の東京朝に8月16日以来のドル高となる149円13銭を付けた。三村財務官(用語説明1)が「為替相場の動向を、緊張感をもって注視していく」と発言したことで、いったん円買いとなり、148円台前半を付けると、その後は上値追いに少し慎重となり、8日に147円35銭を付けた。

　その後は再びドル高が優勢となった。米大幅利下げ期待の後退がドルを支えた。9日の海外市場で7日の高値を更新すると、同日公表された米FOMC議事要旨(9月17日、18日開催分)において、実際に0.5%利下げに反対したボウマン理事(用語説明2)の他にも0.25%利下げを支持するメンバーがいたことが判明し、ドルを支える展開となった。

　10日の市場で149円50銭台まで上値を伸ばしたが、予想よりもやや強めに出た米消費者物価指数(CPI)後のドル買いが一服すると、150円手前のドル売りが意識される形でいったん利益確定売りが入った。もっとも148円台ではドル買いが出る流れで、149円10銭台で週の取引を終えた。

　ユーロ円はドル主導の展開でやや不安定な動きとなったが、ドル円の上昇を支えに10日に1ユーロ=163円61銭と7日朝の高値を超えて8月16日以来のユーロ高となった。

　高値を付けた後は米消費者物価指数発表前のポジション調整などもあっていったん円買いとなった。神田前財務官による「当局は強い警戒を続けるだろう」などの発言も円買いを誘い、同日海外市場で162円18銭までユーロ安となった。その後はドル円の上昇もあって、しっかりとなり163円台で週の取引を終えた。

　ユーロドルはドル高に押されてじりじりと下げた。4日の米雇用統計後のドル買いに一気に下げた後、先週前半はポジション調整のユーロ買いなどが見られたが、1ユーロ=1.1000前後が重くなり、ユーロ安に転じた。

　米CPIやFOMC議事要旨後のドル買いもあって1.0900ドル前後までつけたが、1.08台のユーロ売りには慎重姿勢が見られた。

　心理的な節目である150円00銭前後にドル売り注文が入っているものの、流れはまだドル高円安方向。150円を超えての上昇が見込まれる。

　米国の大幅利下げ期待の後退がドルを支えている。11月の米連邦公開市場委員会(FOMC)の見通しは、先月末時点で0.5%利下げと0.25%利下げが拮抗、やや0.5%が優勢という状況まで見られた。しかし、その後の米指標の強さもあって0.5%利下げ見通しは払しょくされ、15%程度であるが据え置き見通しまで出てきている。

　こうした金融政策見通しの変化によるドル高に加え、11月5日に迫った米大統領選を前にしたドル買いも意識されている。依然として混戦模様となっているが、カギを握る接戦州の中でも代議員数が多く注目されているペンシルベニア州とジョージア州の世論調査でトランプ氏がリードしていることなどから、米賭けサイトなどではトランプ氏がやや優勢という見方が強まっている。同氏が勝利した場合は、財政支出拡大や規制緩和が見込まれるためドル高の反応が予想されており、現時点でもドルを支える材料となっている。

　ドル全般の上昇が見込まれる中、150円00銭超え後のドル円の大きなターゲットは152円00銭前後となりそう。

　ユーロドルもドル高継続が見込まれる。木曜日のECB理事会は利下げで見通しが一致しており、波乱要素は少ない。ただ、ラガルド総裁の会見などで今後の利下げ継続に向けた姿勢が強調されるとユーロ売りに拍車がかかる可能性があるため、上値の重い展開が続きそう。

　ドル主導の展開でユーロ円などは不安定な動き。ドル円の堅調地合いを意識し、流れはユーロ高円安方向か。165円トライを見込んでいる。